클래러티(CLARITY)법안이 미국 상원에서 9월 15일 화요일 통과에 실패하여, 최근 수년간 암호화폐 업계의 최대 규제 시도에 큰 타격을 입혔습니다.
상원은 이 법안을 심의로 진전시킬지 결정하는 절차상 표결에서 49-50으로 부결하였습니다. 해당 법안은 60표가 필요했으나 부족했습니다. 이 표결은 최종 통과가 아니라, 상원이 이 입법을 고려 시작할지에 대한 절차였습니다.
그렇다면, 왜 실패했습니까?
1. 민주당은 트럼프가 대규모 암호화폐 보유분을 매각하기를 원했습니다
이 문제는 마지막 단계에서 가장 큰 쟁점이 되었습니다.
공화당은 표결 전 큰 양보를 하였습니다. 최종안에는 특정 암호화폐 기업에 “상당한 재정적 이해관계”를 가진 고위 공직자들이 그 이해관계를 매각하거나 신탁에 맡기도록 요구했습니다.
민주당은 더 나아가기를 원했습니다.
민주당의 최종 맞대응안은 “매우 큰 이해관계”를 가진 관계자는 반드시 해당 암호화폐 지분을 매각하도록 하여, 신탁 옵션을 제외하였습니다. 민주당 협상가 안젤라 올소브룩스는 표결 전 매각이 최대 미해결 쟁점이었다고 밝혔습니다.
차이점은 간단합니다. 공화당안은 공직자가 신탁을 통해 금융적 이해관계를 유지할 수 있었습니다. 민주당은 매우 큰 이해관계는 완전히 매각하도록 요구하였습니다.
2. 민주당은 규정이 트럼프의 자녀들에게도 적용되기를 원했습니다
공화당 법안은 고위 선출직, 연방 판사 및 그 배우자를 대상으로 했습니다. 민주당은 윤리 규정 확장을 주창하며, 해당 공직자의 자녀에게도 적용을 요구했습니다.
도널드 트럼프 주니어, 에릭 트럼프, 배런 트럼프가 월드 리버티 파이낸셜과 연관이 있다는 점이 특히 부각되었습니다.
민주당의 맞대응안은 유료 암호화폐 홍보에 대한 추가적인 제한도 포함했습니다.
공화당은 화요일 오전, 이러한 추가 변경 요청을 거부하였습니다. 신시아 루미스 상원의원실은 민주당이 이미 몇 달간의 협상에서 공화당이 검토한 요구를 반복한다고 주장했습니다.
3. 민주당은 누가 규정을 집행할지 여전히 우려하였습니다
공화당은 이미 집행 관련 부분에서 상당한 변경을 했습니다.
초기안은 미국 법무장관에게 주요 집행 권한을 부여했습니다. 민주당은 대통령이 통제하는 법무부가 대통령에 대한 윤리 규정까지 집행해야 한다는 점에서 명확한 문제라고 지적했습니다.
최종 공화당 법안은 주 검사들에게 집행 역할을 부여했고, 이는 트럼프 대통령이 표결 전 수용한 양보 중 하나였습니다.
민주당은 여전히 이 방식이 연방 행정부 내에 권한이 너무 집중되어 실제 집행이 어렵다고 주장했습니다.
4. 은행과 암호화폐 기업은 스테이블코인 보상 지급을 두고 여전히 충돌 중이었습니다
윤리 문제 외에도 아직 해결되지 않은 또 다른 쟁점이 남아있었습니다.
은행들은 스테이블코인이 이자를 지급하면 기존 은행에서 예금이 빠져나갈 수 있다고 경고했습니다. 이는 대출 자금이 예금에 의존하는 소규모 은행에 큰 피해가 될 수 있습니다.
최종 CLARITY 초안은 만약 예금 유출 등 피해가 발생할 경우, 재무장관이 스테이블코인 보상 지급을 일시적으로 제한하는 권한을 부여했습니다.
일부 의원들은 은행에 대한 더 강력한 보호를 원했습니다. 이 법안 진전을 반대한 공화당 조쉬 홀리는 지역은행에 대한 우려를 표명했습니다.
5. 불법금융과 디파이(DeFi) 규정도 여전히 쟁점이었습니다
민주당은 자금세탁, 국가안보, 불법금융 부분에서 한층 강한 보호를 원했습니다.
최신 공화당 초안에서는 디파이 규제와 자금세탁방지 요건에 일부 변화가 있었습니다. 그러나 엘리자베스 워런 등 일부 의원은 추가 검토가 필요하다고 주장했습니다.
이러한 쟁점들은 논의의 전반적 이견에 기여했으며, 매각과 대통령 윤리가 마지막까지 남은 주요 걸림돌이었습니다.
표결 종료 전부터 암호화폐 가격 하락이 시작되었습니다
반응은 매우 부정적으로 나타났습니다. 미국 내 암호화폐 규제 영향을 많이 받는 자산군에서 두드러졌습니다. 비트코인은 화요일 매도세에 5% 넘게 하락했고, 코인베이스와 서클의 주가는 최대 10% 떨어졌습니다. 이더리움은 6% 이상 내렸고, XRP는 한때 약 12%까지 손실을 기록했습니다.
하락 일부는 상원 표결 전부터 시작되었습니다.
시장에서는 아침부터 협상 결렬 조짐을 확인할 수 있었습니다. 이에 따라 트레이더들은 의원 공식 표결 전에 이미 위험 노출을 줄이고 있었습니다.
클래러티(CLARITY) 법안만이 압박 요인은 아니었습니다.
미국 국채 금리가 5%를 넘었고, 유가도 100달러를 돌파했습니다. 시장은 9월 16일 연방준비제도 금리 결정을 앞두고 있었습니다. 금리가 오르면 암호화폐와 같은 위험 자산의 매력은 일반적으로 감소합니다.
암호화폐 가격이 계속 하락할까요?
추가 하락 가능성은 남아 있지만, 당장 영향은 대부분 클래스러티(CLARITY) 법안에 의해 나타났을 수 있습니다.
사토시 액션펀드 공동창립자 데니스 포터는 표결 한 달 이상 전에 비인크립토(BeInCrypto)에 이 주장을 했습니다.
“실패가 이미 가격에 반영되어 있다고 생각합니다.” – 포터, 비인크립토(BeInCrypto) 인터뷰에서 밝혔습니다.
당시 예측시장 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)은 CLARITY가 2026년에 법으로 제정될 확률을 약 16%로 평가했습니다. 포터는 표결이 부결되더라도 암호화폐 가격에 미치는 영향이 많은 투자자가 예상한 것보다 적을 수 있다고 주장했습니다.
그는 명확한 규제가 대형 기관의 장기 암호화폐 투자로 이어질 수 있다고 말했습니다. 해당 효과는 즉각적인 비트코인 상승 대신 점진적으로 나타날 것으로 예상했습니다.
지금까지 이 주장은 부분적으로 맞아떨어졌습니다.
비트코인은 협상이 결렬된 뒤 뚜렷한 하락세를 보였습니다. 그러나 완전히 예상치 못한 규제 충격과 같은 CLARITY발 시장 붕괴는 나타나지 않았습니다.
미국 암호화폐 규제에 더 직접적으로 노출된 자산은 더 심한 충격을 받았습니다. XRP는 비트코인보다 훨씬 큰 폭으로 하락했고, 코인베이스는 두 자릿수 하락을 기록했습니다.
이제 다음 주요 시장 변동 요인은 연방준비제도(Fed)가 될 것으로 보입니다.
금리가 인상되고 연준이 추가 긴축 신호를 보이면 암호화폐에 더 큰 압력이 가해질 수 있습니다. 반대로 완화적인 발언이 나오면 위험자산이 회복할 수도 있습니다.
CLARITY 법안은 이제 어떻게 됩니까?
해당 법안은 현재 정체되어 있지만, 부활시킬 수 있는 경로가 여전히 존재합니다.
- 9월 15일: 상원에서 종결 동의안이 부결되었으며, 표결 결과는 49-50이었습니다.
- 10월 5일 이전: 공화당과 민주당이 새로운 합의에 도달하면 상원의원들이 협상을 재개하고 다시 절차 표결을 시도할 수 있습니다.
- 10월 5일~11월 6일: 상원은 11월 3일 중간선거를 포함하는 출신주 업무 기간을 갖습니다.
- 11월 6일 이후: 의회는 선거 이후 회기 중에 다시 시도할 수 있습니다.
- 12월 18일: 상원의 현재 일정에 따르면 이 날짜가 임시 회기 종료일입니다.
- 2027년 1월: 현 의회 기간 내에 법안이 통과되지 않으면, 다음 의회에서 다시 발의해야 합니다.
한 가지 중요한 절차적 세부사항이 있습니다.
공화당 소속 탐 틸리스(Thom Tillis) 상원의원이 화요일 투표 마지막에 표결을 “반대”로 전환해 차후 재표결 기회를 남겨두었습니다. 이는 협상가가 충분한 표를 모을 경우 재도전이 가능함을 의미합니다.
지금으로서는 공화당과 민주당이 윤리 관련 협상 재개에 동의할지가 최대 현안입니다.
자산 매각과 집행에 대한 타협이 없으면, CLARITY 법안은 상원을 통과하는 데 필요한 60표를 확보하지 못합니다.
