금 가격은 1월 기록했던 5,598달러에서 10월 30일 1년 내 최저치인 3,870달러 근처까지 31% 하락했습니다. 금값이 하락하는 6가지 원인과 차트상 매도세가 어디서 멈출 수 있는지에 대해 설명드립니다.
이후 금 가격은 미국 중간선거 결과로 달러 약세를 보이면서 약 4,136달러까지 반등했습니다. 저점 대비 약 7% 오른 수준입니다. 이번 반등이 지속될지는 상단 저항선 여러 개를 뚫을 수 있는지에 달렸습니다.
금값 하락의 6가지 주요 원인
1. 매파적인 연방준비제도. 연준은 2023년 7월 이후 처음으로 9월에 금리를 3.75–4.00%까지 올렸습니다. 10월 28일에는 동결했으나 추가 긴축 가능성을 열어두었습니다.
현재 트레이더들은 12월에 25bp 추가 인상 가능성을 약 78%로 반영하고 있습니다. (페드워치(FedWatch)에 따르면) 한편, 인플레이션은 67개월 연속 연준의 2% 목표를 웃돌고 있습니다.
2. 채권 수익률 상승과 강한 달러. 10년 만기 미국 국채 금리는 10월 초 5.34%를 기록했습니다. 금리 상승은 무이자 자산인 금 보유의 기회비용을 높입니다.
3. 유가 쇼크. 미국과 이란의 갈등이 브렌트유를 약 112달러까지 밀어 올렸습니다. 에너지 가격 상승으로 인플레이션 기대심리가 커지면서 추가적인 연준 금리 인상 가능성이 높아졌습니다. 올해는 유가가 오르면 금값이 오히려 하락하는 경향이 두드러졌습니다.
4. 강제 매도. 10월 30일 하루 동안 금값은 약 3.5% 급락했습니다. 같은 날 나스닥은 2.9% 하락했습니다. 코메르츠방크(Commerzbank) 애널리스트들에 따르면, 기술주 하락이 손실을 메우기 위해 안전자산마저 매도하게 만들었다는 분석입니다. 최근 실버(은) 가격은 이보다 더 심하게 하락했습니다. (최근 은 가격 분석 참고)
5. ETF 자금 이탈. 월드골드카운슬(World Gold Council) 자료에 따르면, 10월 23일까지 일주일간 금 ETF에서는 12억 1,000만 달러 순유출이 발생했습니다. 13주 연속 순유입 이후 처음으로 전환되었으며, 미국 펀드가 이탈세를 주도했습니다.
6. 중국 주얼리 수요 부진. 신화통신(Xinhua) 보도에 따르면, 2026년 1~9월 중국 금 주얼리 소비는 전년 동기 대비 33.9% 감소했습니다. 금괴 및 금화 수요는 26.3% 증가했으나 전체 소비량은 거의 변동이 없었습니다.
모든 신호가 약세를 의미하는 것은 아닙니다. 중앙은행들은 2024년 3분기에 321톤을 매입해 최근 들어 가장 빠른 속도로 금을 쓸어 담았습니다. 전 세계 금 ETF 보유량도 4,256톤으로 사상 최고치에 도달했다고 월드골드카운슬의 최신 수요 자료는 전했습니다.
2013년 이후 200일 이동평균선과의 괴리가 최대치인 금값
SPDR 골드 셰어즈 ETF(GLD)는 현물 금 가격을 밀접하게 따라갑니다. 바차트(Barchart) 자료에 따르면 이 상품은 현재 13년 만에 200일 이동평균선 아래에서 가장 멀리 거래되고 있습니다.
비슷한 구간은 2013년에 있었습니다. 당시 4월 금값은 이틀 만에 급락을 겪었습니다. 이 매도세는 2015년 말까지 이어지는 약세장 출발점이었습니다.
한편, 200일 이동평균선 아래로의 극단적 괴리는 단기 반등장 이전에도 종종 나타납니다. 10월 30일 저점 기준, 금은 200일 이동평균선(4,468달러)에서 약 13% 낮은 위치에 있었습니다. 현재 4,136달러 근처에서는 괴리 폭이 약 7%로 줄었습니다.
주간 차트상 반등에도 불구하고 약세 흐름 지속
금값은 1월 고점 이후로 고점과 저점을 점차 낮추는 흐름을 그리고 있습니다. 슈퍼트렌드 지표는 2026년 6월에 약세 전환했으며, 현재 4,582달러를 기록하고 있습니다.
또한, 금값은 20주 이동평균선(파란선, 4,211달러) 아래에 거래되고 있습니다. 해당 이동평균선은 2025년 상승기 내내 지지 역할을 했으나, 현재는 저항선이 되었습니다.
다만, 이번 주간 캔들은 약 6.7% 상승을 기록 중입니다. 금값은 0.5 피보나치 되돌림 구간(3,943달러)인 3,900~4,000달러 지지대에서 반등했습니다. 주간 캔들이 아직 마감되지 않아 이번 반등은 추가 확인이 필요합니다.
상대강도지수(RSI)는 30대 중반에서 반등한 뒤 45.6을 기록하고 있습니다. 하지만 아직 주간 차트에서 강한 상승 다이버전스는 관측되지 않습니다.
상승세가 이어진다면, 20주 이동평균선(4,211달러)이 첫 저항선이 됩니다. 그 위로는 4,300~4,400달러대가 포진해 있으며, 0.382 피보나치 레벨(4,333달러)과 일치합니다.
금값 전망, 4,145달러 가우시안 채널 테스트에 달렸다
일간 차트에서도 약세 흐름이 이어지고 있습니다. 금값은 가우시안 채널 하단(4,145달러)에서 저항을 받고 있습니다. 목요일 고가(4,147달러)는 이 구간을 정확하게 터치했습니다.
일일 마감가가 4,145달러 위로 올라가면, 채널 중간선인 4,272달러까지 상승이 기대됩니다. 해당 목표는 0.382 피보나치 구간인 4,333달러 바로 아래에 있으며, 현재 가격 대비 약 3%에서 5% 높습니다.
반대로 저항에 부딪힐 경우, 3,900달러~4,000달러 지지 구간이 다시 주목받습니다. 일일 마감가가 0.5 피보나치 구간인 3,943달러 아래로 내려가면 0.618 되돌림인 3,552달러까지 하락이 열릴 수 있으며, 이는 약 14% 낮은 수준입니다.
200일 이동평균선(파란색 선)이 4,468달러에 위치해 있습니다. 이 선은 추세 전환의 핵심 구간입니다. 이동평균선이 하락 추세로 돌아서면서, 금 시세가 강세로 회복되려면 이 선을 다시 돌파할 필요가 있습니다.
긍정적인 신호로, 일간 RSI가 52.8까지 상승했습니다. 이는 신호선과 50 중간선 모두를 상향 돌파한 것으로, 모멘텀 개선의 초기 신호입니다.
금 가격을 움직일 다음 요인
매크로 지표가 금의 방향성을 결정할 전망입니다. 금요일 미국 고용 보고서, 11월 10일 소비자물가지수, 12월 8~9일 연준 회의가 다음 주요 이벤트입니다.
중간선거 결과가 이미 일부 안도감을 제공했습니다. 민주당이 양원 모두에서 승리하여 달러 지수가 101.3 근처 한 달 최저치까지 하락했습니다. 10년물 국채금리도 약 4.85%로 완화됐습니다.
브렌트유는 이번 달 약 15% 하락해 98달러 근처까지 떨어졌습니다. 이 하락은 미국-이란 평화 회담 보도 이후 나타났으며, 이는 금 가격 상승도 이끌었습니다.
분석가들은 바닥에 대해 의견이 엇갈립니다. JP모건 프라이빗뱅크의 위쉬앤 탕(Yuxuan Tang)은 연준의 추가 금리 인상을 전망하면서 추가 하락 위험을 지적합니다.
“금은 금리가 정점에 이른 후 견고한 바닥을 다질 것입니다.”
반면, 스탠다드차타드의 수키 쿠퍼(Suki Cooper)는 3,886달러를 지켜야 할 중요 구간으로 제시합니다. 그녀는 달러 분산 및 통화가치 하락 테마 등에 힘입어 장기적 반등을 여전히 기대합니다.
금이 3,943달러를 지키고 4,145달러를 상향 돌파하면, 반등은 4,333달러까지 이어질 수 있습니다. 하지만 3,870달러 이하로 마감한다면, 31% 급락세가 추가로 이어질 수 있음을 시사합니다.
