게임스톱 주가는 월요일 약 4% 상승했습니다. 회사는 3억 5,840만 달러를 현금으로 지급하며 주식수가 늘어나는 상황을 중단시켰습니다.
이번 지급으로 신규 주식은 약 5,550만 주로 고정됩니다. 이는 게임스톱의 4억 4,870만 발행주식 중 약 12%에 해당합니다.
희석 문제 해결 이후 게임스톱 주가가 상승한 이유
8월 3일 게임스톱은 14억 달러 규모의 제로쿠폰 전환사채를 주식으로 교환하기로 합의했습니다. 회사는 주식을 넘기고, 별도의 현금 지급은 없었습니다.
단, 교환 주식수는 GME 평균 가격이 35거래일 동안 결정되었으므로, 주가가 낮을수록 더 많은 주식이 발행되었습니다.
트레이더들은 이 점을 바로 파악했고, GME 주가는 그날 12.25% 하락해 19.06달러로 마감했습니다. 이는 7월 31일의 21.72달러에서 떨어진 수치입니다.
이제 게임스톱은 해당 기간을 모두 종결시켰습니다. 노트 보유자는 거래의 73%를 주식으로, 27%를 현금으로 받게 됩니다. 추가 신규 주식은 발행할 수 없습니다.
서류에 숨겨진 경고
월요일 개정안은 8월 3일 발표문에 포함되지 않았던 조항이 추가되었습니다.
“게임스톱은 해당 노트 보유자들이 보통주를 매수 또는 매도하거나, 포지션 조정을 위해 파생상품 거래에 진입 또는 청산할 수 있다고 예상합니다. 이는 숏포지션 청산을 위한 보통주 매수도 포함됩니다.” – 서류 발췌
마지막 문장은 특히 중요합니다. 전환사채 투자자들은 일반적으로 주식을 숏해서 헷지하기 때문입니다. 주식수 동결과 현금 지급은 헷지 포지션 설정을 어렵게 만듭니다.
게임스톱은 또한 마감일을 20일 앞당겨 9월 3일로 변경했습니다. 그 결과, 파생 거래 청산을 위한 기간이 짧아졌습니다.
해결되지 않은 문제들
이번 교환은 전체 부채의 3분의 1만 상환합니다. 원래 42억 달러 규모의 전환사채 중 약 28억 달러는 여전히 회계상 남아 있습니다.
현금 역시 줄어들었습니다. 보유 현금은 86억 9,400만 달러에서 50억 6백만 달러로 감소했습니다. 이는 주로 게임스톱이 이베이 인수 제안을 4,340만 이베이 주식으로 전환했기 때문입니다.
분기 실적 자체는 개선됐습니다. 매출은 9억 7,220만 달러에서 7억 8,000만~8억 달러로 감소하였으나, 영업이익률은 6.8%에서 약 20%로 상승했습니다. 이는 게임스톱의 비트코인 및 기타 디지털 자산 보유에서 발생한 7,500만 달러 손실 이후에도 나타난 수치입니다.
GME 주가는 18.65달러로, 7월 31일 종가보다 14% 낮은 상태입니다. 주식 희석 시계는 멈췄지만, 나머지 위험은 여전히 남아 있습니다.
