미국 재무부가 5년 만기 국채에 대해 2006년 6월 이후 가장 높은 수익률을 제공했습니다. 이는 전반적으로 수익률이 높은 수준을 유지하고 있지만, 정부 부채에 대한 수요가 약화되고 있음을 나타냅니다.
수익률 상승은 경제 전반의 차입 비용을 높입니다. 투자자들이 부채를 보유하는 대가로 더 많은 보상을 요구하면서 주식, 채권, 기타 위험자산에도 압박을 가합니다.
수익률 상승, 관심 하락
수요일에 진행된 700억 달러 규모의 입찰은 5.033%에 결정되었습니다. 이는 다우존스에 따르면 사전 시장(when-issued) 수준인 5.002%를 상회하는 수치입니다. 8월 이전 판매 때의 4.393%에서 상승했습니다.
응찰 배수는 각 국채에 대해 몇 건의 입찰이 있었는지를 보여줍니다. 이 수치는 2.212로, 2018년 12월 이후 최저 수준입니다.
외국 중앙은행을 포함한 간접 입찰자는 이번 입찰에서 54.3%만을 소화했습니다. 이는 지난 입찰의 61.5%에서 감소한 수치이며, 2020년 3월 이후 가장 낮은 비율입니다.
곡선 전반의 수익률 상승
압박은 5년 만기 부채에만 국한되지 않았습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률도 수요일 5.12%로 올라 2007년 이후 최고치를 기록했습니다. 30년 만기 수익률은 5.37%에 도달했습니다.
CNBC의 릭 산텔리는 “5년물 입찰 결과가 약했다”고 평가했습니다. 그는 거래자들이 입찰 전 조정할 시간이 거의 없었다고 말했습니다. 플래시 설문 자료에 따르면, 이날 오전 비즈니스 활동이 2021년 7월 이후 가장 빠른 속도로 확대되어 수익률 상승 압박을 추가했습니다.
연방준비제도 이사 마이클 바(Michael Barr)는 수요일 추가 금리 인상이 여전히 인플레이션 억제를 위해 필요하다고 밝혔습니다. 이후 트레이더들은 10월 금리 인상 확률을 70%까지 끌어올렸습니다.
산텔리는 10년 만기 미국 국채 수익률이 1980년 이후 평균 약 5.5%라고 지적했습니다. 이 기록은 현재 수치가 겉보기보다는 덜 극단적임을 시사합니다. 그는 또 5년물 수익률의 다음 저항 수준이 약 5.19%임을 언급했습니다.
비트코인에 미치는 영향
장기 금리 상승은 비트코인(BTC)처럼 이자를 주지 않는 자산의 기회비용을 높입니다. 비트코인은 별도의 강력한 경제 지표로 인해 10년물 수익률이 5%를 돌파한 이후 이미 8만4천 달러 아래로 하락했습니다.
약한 5년물 입찰도 이러한 압력을 더합니다. 비트코인이 최근 기술주와 연동되어 거래되면서 금리 전망 변화에 민감해졌습니다.
매도세는 올해 주요 국가에서 수십 년 만에 최고치를 기록한 전 세계 채권 수익률 급등의 흐름을 이어갑니다.
이제 트레이더들은 수익률이 곡선 전반에서 계속해서 오를지 주목할 것입니다. 산텔리는 현재 매도세가 더 큰 재평가의 시작이 아니라 일시적인 현상에 그칠 것으로 내다봤습니다.
